债券计算器
请在下面的字段中输入任意四个值来计算债券的剩余价值。该计算器适用于在票面日期发行/交易的债券。
债券定价计算器
使用此计算器评估在票面日期未交易的债券价格。它提供了不净价格、净价格、应计利息和自上次支付息票以来的天数。
上面的第一个计算器旨在计算在票面日期发行或交易的固定利率息票债券的各种参数。第二个计算器用于确定在票面日期未交易的固定利率债券的价格和应计利息，采用常见的日计数惯例。值得注意的是，这些计算器专门用于代表大多数债券类型的固定利率息票债券。此外，应该提到的是，在债券定价中，这些计算器没有考虑可能影响债券价格的其他因素，如信贷质量、供求关系和许多其他因素。
什么是债券？
债券是一种固定收益工具，代表投资者向借款人（通常是公司或政府实体）发放的贷款。它是组织或政府通过向投资者借款来筹集资金的一种方式。债券规定了贷款的条件和向债券持有人支付的款项。
债券有多种类型，每种类型都有其独特的特征、风险和收益，以满足投资者和发行者的不同需求。最常见的类型包括政府债券、市政债券、公司债券和高收益（垃圾）债券等。
与股票相比，债券被视为风险较低的投资，这使其成为寻求稳定收入来源和资本保值的投资者的热门选择。然而，债券的风险和回报可能相差很大，这取决于发行人的信誉和债券的期限。高质量的政府债券（如美国国债）通常被视为安全的投资，而高收益的公司债券（也称为垃圾债券）风险较高。
债券结构
债券的结构是指其各种组成部分和特征，决定了其作为金融工具的功能。以下是债券结构中的关键要素:
- 票面价值& mdash面值是债券发行人同意在债券到期时偿还债券持有人的金额。该金额也是计算利息/息票支付的基础。
- 到期日& mdash到期日是债券本金到期偿还给债券持有人的时间点。债券可以有短期、中期或长期期限，从不到一年到超过30年不等。术语“到期时间”是指债券到期前的剩余时间。
- 票面利率& mdash票面利率是债券发行人承诺按债券面值支付的利率。利息通常每年或每半年支付一次。利率可以是固定的、浮动的（可调的）或零利率（如零息债券）。上面的计算器是专门为固定票面利率债券设计的。
- 息票支付频率& mdash这是指向债券持有人支付利息的频率。支付利息或股息的常见频率包括年度、半年度、季度和月度计划。
- 产量& mdash收益率是衡量投资者在债券持有至到期时预期获得的回报的指标。收益率以年百分比表示，受债券购买价格、面值、票面利率和到期时间的影响。投资者考虑的收益率有几种类型。上述计算器中提到的收益率是当前收益率，它根据债券的当前市场价格而不是面值来评估债券的票面利息。当前收益率的计算方法是将年度票面利率除以债券的当前市场价格。这一收益率随着债券市场价格的变化而变化。
- 价格& mdash债券的价格是它在金融市场上可以买卖的金额。本质上，债券价格反映了债券未来票面利率的现值和到期时的本金回报，并根据债券的信用风险、期限和当前利率环境进行了调整。
除了这些核心要素之外，发行人、看涨和看跌期权、信用评级、契约和适销性等特征在债券估值中也发挥着重要作用。
债券价格怎么算？
计算债券价格涉及使用要求的收益率或贴现率将未来现金流（包括利息支付和本金偿还）贴现至其现值。债券价格是所有这些现金流现值的总和。计算债券价格的基本公式如下:
其中:
C =每期的息票支付额，
N =到期前的期数，
r =每期贴现率或收益率，
F =债券的面值。
示例:
假设我们有一笔面值为1000美元、票面利率为5%、每半年支付一次、期限为10年的债券，我们要求收益率为6%。
每期息票支付额（C）= 1，000美元的5%/2 = 25美元
期数（N）= 10年× 2 = 20期
每期贴现率（r）= 6%/2 = 3%或0.03
债券价格的计算方法是将每半年一次的付款和到期时的面值贴现回现值，每期利率为3%。在这种情况下，计算出的债券价格为925.61美元。这一过程包括对每笔付款进行计算，然后进行汇总，如果没有财务计算器或软件的帮助，这项任务可能会很复杂。我们上面的计算器就是为实现这一目的而设计的。
清洁价格和不清洁价格
在计算债券的价格或现值时，通常假设债券在票面日期交易或发行。然而，实际上，债券大多是在票面日期之外交易的。在债券市场上，术语“净价”和“脏价”用于区分在票面日期之外对债券报价的两种方式。这些概念对于理解债券如何交易和定价至关重要。
应计利息
债券的应计利息是指自上一个利息支付日以来债券累计的但尚未支付给债券持有人的利息。应计利息可以使用以下公式计算:
净价
债券的净价是指不包括自上次付息以来的任何应计利息的价格。当债券在金融市场上向公众报价时，通常使用净价。这个价格反映了债券本身的市场价值，没有考虑任何应计利息。净价是有用的，因为它提供了一种标准的方法来比较不同债券的价格，而没有不同的应计利息期带来的可变性。
肮脏价格（发票价格）
债券的肮脏价格，也称为发票价格，是在干净价格基础上包括应计利息的价格。肮脏价格是债券买方支付给卖方的实际金额。由于债券持有人每天都赚取利息，如果债券在付息日之间买卖，买方将补偿卖方从上一个付息日到购买日的利息收入。这使得肮脏价格更准确地反映了债券在两次付息之间任何给定时间点的总价值。
根据上述定义，清洁价格和不清洁价格之间的关系可以概括为:
不净价格=净价格+应计利息
该公式强调，不净价格是买方支付的总价格，包括债券的净价格（不包括应计利息的市场价值）和债券从上一个息票支付日到购买日的应计利息。
天数计算惯例
如上面的应计利息计算公式所示，应计利息与计算自上次支付息票以来的天数以及一年中的总天数的方法密切相关。债券市场中的天数计算惯例是确定如何计算债券利息的规则。债券市场中使用的主要日计数惯例包括:
- 30/360（债券基础）:此惯例假设每个月有30天，一年有360天。它通过标准化月份长度简化了利息计算，使手动计算应计利息更容易。这一惯例通常用于美国的公司债券、代理债券和市政债券。
- 实际/360（A/360）:此处使用应计期的实际天数，但假设一年有360天。这种惯例通常用于货币市场工具，如商业票据和短期银行存单。
- 实际/365（A/365）:此方法使用应计期间的实际天数，但假设固定的年度长度为365天（尽管闰年通常不计入366天）。它通常用于美国以外的一些政府债券和一些利率互换。
- 实际/实际（A/A）:该惯例主要用于政府债券，包括美国国债。它考虑了应计期间的实际天数和一年中的实际天数，使其最精确。
不同的债券可能使用不同的天数约定。天数约定的选择会影响应计利息的计算，从而影响债券在票面日期之间交易时的价格。上面的第二个计算器提供了选择计算中使用的天数约定的选项。不同天数惯例之间的应计利息差异通常很小。在极端情况下，可能会有长达6天的应计利息差异。
