เครื่องคิดเลขพันธบัตร
โปรดป้อนค่าใดๆในฟิลด์ด้านล่างเพื่อคํานวณมูลค่าที่เหลือของพันธบัตร เครื่องคิดเลขนี้เหมาะสําหรับพันธบัตรที่ออก/ซื้อขายในวันที่เรียกเก็บเงิน
เครื่องคิดเลขการกําหนดราคาพันธบัตร
ใช้เครื่องคิดเลขนี้เพื่อประเมินราคาพันธบัตรที่ไม่ได้ซื้อขายในวันที่เรียกเก็บเงิน ให้ราคาที่ไม่สุทธิราคาสุทธิดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นและจํานวนวันนับตั้งแต่มีการจ่ายคูปองครั้งล่าสุด
เครื่องคิดเลขแรกข้างต้นมีจุดมุ่งหมายเพื่อคํานวณพารามิเตอร์ต่างๆของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ออกหรือซื้อขายในวันที่เรียกเก็บเงิน เครื่องคิดเลขที่สองใช้เพื่อกําหนดราคาและดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ไม่ได้ซื้อขายในวันที่เรียกเก็บเงินโดยใช้การนับวันทั่วไป เป็นที่น่าสังเกตว่าเครื่องคิดเลขเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อเป็นตัวแทนพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่สําหรับประเภทพันธบัตรส่วนใหญ่ นอกจากนี้ควรกล่าวว่าในการกําหนดราคาพันธบัตรเครื่องคิดเลขเหล่านี้ไม่ได้พิจารณาปัจจัยอื่นๆที่อาจส่งผลต่อราคาพันธบัตรเช่นคุณภาพเครดิตอุปสงค์และอุปทานและปัจจัยอื่นๆอีกมากมาย
พันธบัตรคืออะไร?
พันธบัตรเป็นเครื่องมือรายได้คงที่ซึ่งแสดงถึงเงินให้กู้ยืมที่นักลงทุนให้แก่ผู้กู้(โดยปกติจะเป็นบริษัทหรือหน่วยงานของรัฐ) เป็นวิธีที่องค์กรหรือรัฐบาลระดมทุนโดยการยืมเงินจากนักลงทุน พันธบัตรกําหนดเงื่อนไขในการให้กู้ยืมและเงินที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้
มีหลายประเภทของพันธบัตรแต่ละประเภทมีลักษณะเฉพาะความเสี่ยงและผลประโยชน์เพื่อตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกันของนักลงทุนและผู้ออกตราสาร ประเภทที่พบมากที่สุดได้แก่พันธบัตรรัฐบาลพันธบัตรเทศบาลพันธบัตรบริษัทและพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูง(ขยะ)
พันธบัตรถือเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้นทําให้เป็นทางเลือกที่นิยมสําหรับนักลงทุนที่แสวงหาแหล่งรายได้ที่มีเสถียรภาพและการป้องกันเงินทุน อย่างไรก็ตามความเสี่ยงและผลตอบแทนของพันธบัตรอาจแตกต่างกันไปมากขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของผู้ออกและระยะเวลาของพันธบัตร พันธบัตรของรัฐบาลที่มีคุณภาพสูงเช่นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯมักถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยในขณะที่พันธบัตรของบริษัทที่มีผลตอบแทนสูง(หรือที่เรียกว่าพันธบัตรขยะ)มีความเสี่ยงสูง
โครงสร้างพันธบัตร
โครงสร้างของพันธบัตรหมายถึงองค์ประกอบและลักษณะต่างๆที่กําหนดหน้าที่เป็นเครื่องมือทางการเงิน ต่อไปนี้เป็นองค์ประกอบสําคัญของโครงสร้างพันธบัตร:
- ค่าเริ่มต้น& mdashเป็นจํานวนเงินที่ผู้ออกตราสารหนี้ตกลงที่จะจ่ายคืนให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้เมื่อครบกําหนด จํานวนเงินนี้ยังเป็นพื้นฐานสําหรับการคํานวณการจ่ายดอกเบี้ย/ดอกเบี้ย
- วันครบกําหนด& mdashวันครบกําหนดคือเวลาที่เงินต้นของพันธบัตรจะถูกส่งคืนให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ พันธบัตรสามารถมีระยะเวลาสั้นปานกลางหรือระยะยาวตั้งแต่ไม่ถึงหนึ่งปีถึงมากกว่า30ปี คําว่า"หมดอายุ"หมายถึงเวลาที่เหลืออยู่ก่อนที่พันธบัตรจะหมดอายุ
- อัตราดอกเบี้ย& mdashอัตราดอกเบี้ยเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ผู้ออกตราสารพันธบัตรสัญญาว่าจะจ่ายตามมูลค่าตราสารหนี้ ดอกเบี้ยมักจ่ายทุกปีหรือครึ่งปี อัตราดอกเบี้ยอาจเป็นแบบคงที่ลอยตัว(ปรับได้)หรือเป็นศูนย์(เช่นพันธบัตรดอกเบี้ยศูนย์) เครื่องคิดเลขด้านบนได้รับการออกแบบมาเฉพาะสําหรับพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่
- ความถี่ในการจ่ายคูปอง& mdashนี่คือความถี่ที่ผู้ถือหุ้นกู้จ่ายดอกเบี้ย ความถี่ทั่วไปของการจ่ายดอกเบี้ยหรือเงินปันผลรวมถึงแผนรายปีครึ่งปีรายไตรมาสและรายเดือน
- ผลผลิตอัตราผลตอบแทนเป็นตัวบ่งชี้ว่านักลงทุนคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการถือหุ้นกู้จนถึงวันหมดอายุ อัตราผลตอบแทนจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ต่อปีและขึ้นอยู่กับราคาซื้อพันธบัตรมูลค่าที่กําหนดอัตราดอกเบี้ยและเวลาครบกําหนด มีหลายประเภทของผลตอบแทนที่นักลงทุนพิจารณา อัตราผลตอบแทนที่กล่าวถึงในเครื่องคิดเลขข้างต้นคืออัตราผลตอบแทนในปัจจุบันซึ่งประเมินดอกเบี้ยของพันธบัตรตามราคาตลาดปัจจุบันของพันธบัตรแทนที่จะเป็นมูลค่าที่ระบุ อัตราผลตอบแทนในปัจจุบันคํานวณโดยการหารอัตราดอกเบี้ยประจําปีด้วยราคาตลาดปัจจุบันของพันธบัตร อัตราผลตอบแทนนี้แตกต่างกันไปตามราคาตลาดตราสารหนี้
- ราคาราคาของพันธบัตรคือจํานวนเงินที่สามารถซื้อและขายได้ในตลาดการเงิน ในสาระสําคัญราคาพันธบัตรสะท้อนถึงมูลค่าปัจจุบันของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของพันธบัตรและผลตอบแทนจากเงินต้นเมื่อครบกําหนดและปรับตามความเสี่ยงด้านเครดิตระยะเวลาและสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันของพันธบัตร
นอกเหนือจากองค์ประกอบหลักเหล่านี้แล้วยังมีบทบาทสําคัญในการประเมินมูลค่าพันธบัตรเช่นผู้ออกตราสารและตัวเลือกการเสนอราคาการจัดอันดับเครดิตสัญญาและความสามารถในการจําหน่าย
ราคาพันธบัตรคืออะไร?
การคํานวณราคาพันธบัตรเกี่ยวข้องกับการลดกระแสเงินสดในอนาคต(รวมถึงการชําระดอกเบี้ยและการชําระเงินต้น)ให้เป็นมูลค่าปัจจุบันโดยใช้อัตราผลตอบแทนหรืออัตราคิดลดที่จําเป็น ราคาพันธบัตรคือผลรวมของมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดทั้งหมดนี้ สูตรพื้นฐานสําหรับการคํานวณราคาพันธบัตรมีดังนี้
ในกรณีนี้ :
c =จํานวนเงินที่จ่ายสําหรับแต่ละงวด,
n =จํานวนรอบก่อนที่จะหมดอายุ,
r =อัตราคิดลดหรืออัตราผลตอบแทนแต่ละครั้ง,
f =มูลค่าตราสารหนี้
ตัวอย่าง :
สมมติว่าเรามีพันธบัตรที่มีมูลค่า1,000เหรียญสหรัฐและอัตราดอกเบี้ย5 %ซึ่งจ่ายทุกครึ่งปีและมีระยะเวลา10ปีเราต้องการอัตราผลตอบแทน6 %
จํานวนเงินที่จ่ายในแต่ละงวด( c ) = 1,000เหรียญ5 %/2 = 25เหรียญ
จํานวนระยะเวลา ( n ) = 10 ปี × 2 = 20 ระยะเวลา
อัตราคิดลดต่องวด( r ) = 6 %/2 = 3 %หรือ0.03
ราคาพันธบัตรคํานวณโดยการลดการชําระเงินครึ่งปีและมูลค่าที่กําหนดเมื่อครบกําหนดโดยอัตราดอกเบี้ยต่องวด3 % ในกรณีนี้ราคาพันธบัตรที่คํานวณได้คือ925.61เหรียญ กระบวนการนี้รวมถึงการคํานวณการชําระเงินแต่ละครั้งและสรุปงานนี้อาจมีความซับซ้อนโดยไม่ต้องใช้เครื่องคิดเลขทางการเงินหรือซอฟต์แวร์ เครื่องคิดเลขด้านบนของเราได้รับการออกแบบมาเพื่อวัตถุประสงค์นี้
ราคาที่สะอาดและราคาที่ไม่สะอาด
ในการคํานวณราคาหรือมูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรมักสันนิษฐานว่าพันธบัตรมีการซื้อขายหรือออกในวันที่เรียกเก็บเงิน อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงพันธบัตรส่วนใหญ่มีการซื้อขายนอกวันที่เรียกเก็บเงิน ในตลาดตราสารหนี้คําว่า"ราคาสุทธิ"และ"ราคาสกปรก"ใช้เพื่อแยกแยะสองวิธีในการเสนอราคาพันธบัตรนอกวันที่เรียกเก็บเงิน แนวคิดเหล่านี้มีความสําคัญต่อความเข้าใจว่าพันธบัตรมีการซื้อขายและกําหนดราคาอย่างไร
ดอกเบี้ยค้างชําระ
ดอกเบี้ยค้างชําระของพันธบัตรหมายถึงดอกเบี้ยสะสมของพันธบัตรตั้งแต่วันที่จ่ายดอกเบี้ยก่อนหน้านี้แต่ยังไม่ได้ชําระให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ ดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นสามารถคํานวณได้โดยใช้สูตรต่อไปนี้:
ราคาสุทธิ
ราคาสุทธิของพันธบัตรหมายถึงราคาที่ไม่รวมดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นนับตั้งแต่การจ่ายดอกเบี้ยครั้งล่าสุด เมื่อพันธบัตรถูกเสนอต่อสาธารณชนในตลาดการเงินราคาสุทธิมักใช้ ราคานี้สะท้อนถึงมูลค่าตลาดของพันธบัตรเองโดยไม่คํานึงถึงดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น ราคาสุทธิเป็นประโยชน์เนื่องจากเป็นวิธีมาตรฐานในการเปรียบเทียบราคาของพันธบัตรที่แตกต่างกันโดยไม่มีความแปรปรวนที่เกิดจากระยะเวลาดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน
ราคาสกปรก(ราคาใบแจ้งหนี้)
ราคาสกปรกของพันธบัตรหรือที่เรียกว่าราคาใบแจ้งหนี้คือราคาที่รวมดอกเบี้ยค้างชําระตามราคาที่สะอาด ราคาสกปรกคือจํานวนเงินที่แท้จริงที่ผู้ซื้อพันธบัตรจ่ายให้กับผู้ขาย เนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้ได้รับดอกเบี้ยทุกวันผู้ซื้อจะชดเชยรายได้ดอกเบี้ยของผู้ขายจากวันที่จ่ายดอกเบี้ยก่อนหน้าถึงวันที่ซื้อหากพันธบัตรซื้อและขายระหว่างวันที่จ่ายดอกเบี้ย ทําให้ราคาสกปรกสะท้อนให้เห็นถึงมูลค่ารวมของพันธบัตรในช่วงเวลาที่กําหนดระหว่างการจ่ายดอกเบี้ย
ตามคําจํากัดความข้างต้นความสัมพันธ์ระหว่างราคาที่สะอาดและราคาที่ไม่สะอาดสามารถสรุปได้ดังนี้
ราคาสุทธิ=ราคาสุทธิ+ดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น
สูตรนี้เน้นว่าราคาสุทธิคือราคารวมที่ผู้ซื้อจ่ายรวมถึงราคาสุทธิของพันธบัตร(ไม่รวมมูลค่าตลาดของดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น)และดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากพันธบัตรนับแต่วันที่จ่ายคูปองก่อนหน้านี้จนถึงวันที่ซื้อ
อนุสัญญาการคํานวณจํานวนวัน
ตามที่แสดงไว้ในสูตรการคํานวณดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นข้างต้นดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับวิธีการคํานวณจํานวนวันนับตั้งแต่มีการจ่ายตั๋วดอกเบี้ยครั้งล่าสุดและจํานวนวันทั้งหมดในปี อนุสัญญาการคํานวณจํานวนวันในตลาดตราสารหนี้คือกฎที่กําหนดวิธีการคํานวณดอกเบี้ยพันธบัตร การนับรายวันหลักที่ใช้ในตลาดตราสารหนี้ประกอบด้วย:
- 30/360 (ฐานพันธบัตร):การประชุมนี้สมมติว่ามี30วันในแต่ละเดือนและ360วันในปี ลดความซับซ้อนในการคํานวณดอกเบี้ยโดยการกําหนดความยาวของเดือนทําให้การคํานวณดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นได้ง่ายขึ้น การปฏิบัตินี้มักใช้สําหรับพันธบัตรบริษัทพันธบัตรและพันธบัตรเทศบาลในสหรัฐอเมริกา
- จริง / 360 ( a / 360 ):จํานวนวันที่เกิดขึ้นจริงของระยะเวลาที่เกิดขึ้นจะใช้ที่นี่แต่สมมติว่ามี360วันต่อปี การปฏิบัตินี้มักใช้สําหรับเครื่องมือตลาดเงินเช่นตั๋วแลกเงินและบัตรกํานัลธนาคารระยะสั้น
- จริง / 365 ( a / 365 ):วิธีนี้ใช้จํานวนวันที่เกิดขึ้นจริงของระยะเวลาที่เกิดขึ้นแต่สมมติว่าความยาวของปีที่กําหนดคือ365วัน(แม้ว่าปีอธิกสุรทินมักไม่นับ366วัน) มักใช้สําหรับพันธบัตรรัฐบาลบางแห่งนอกประเทศสหรัฐอเมริกาและการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย
- จริง / จริง ( a / a )การปฏิบัตินี้ใช้เป็นหลักสําหรับพันธบัตรรัฐบาลรวมทั้งพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คํานึงถึงจํานวนวันที่เกิดขึ้นจริงของระยะเวลาที่เกิดขึ้นจริงและจํานวนวันที่เกิดขึ้นจริงของปีเพื่อให้ถูกต้องที่สุด
พันธบัตรที่แตกต่างกันอาจใช้ข้อตกลงวันที่แตกต่างกัน การเลือกข้อตกลงวันจะมีผลต่อการคํานวณดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นและส่งผลต่อราคาของพันธบัตรเมื่อมีการซื้อขายระหว่างวันที่เรียกเก็บเงิน เครื่องคิดเลขที่สองด้านบนมีตัวเลือกในการเลือกจํานวนวันที่ใช้ในการคํานวณ ความแตกต่างของดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นระหว่างการประชุมวันที่แตกต่างกันมักมีขนาดเล็ก ในกรณีที่รุนแรงอาจมีความแตกต่างของดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นได้ถึง6วัน
