債券計算器
請在下面的字段中輸入任意四個值來計算債券的剩余價值。該計算器適用于在票面日期發行/交易的債券。
債券定價計算器
使用此計算器評估在票面日期未交易的債券價格。它提供了不凈價格、凈價格、應計利息和自上次支付息票以來的天數。
上面的第一個計算器旨在計算在票面日期發行或交易的固定利率息票債券的各種參數。第二個計算器用于確定在票面日期未交易的固定利率債券的價格和應計利息，采用常見的日計數慣例。值得注意的是，這些計算器專門用于代表大多數債券類型的固定利率息票債券。此外，應該提到的是，在債券定價中，這些計算器沒有考慮可能影響債券價格的其他因素，如信貸質量、供求關系和許多其他因素。
什么是債券？
債券是一種固定收益工具，代表投資者向借款人（通常是公司或政府實體）發放的貸款。它是組織或政府通過向投資者借款來籌集資金的一種方式。債券規定了貸款的條件和向債券持有人支付的款項。
債券有多種類型，每種類型都有其獨特的特征、風險和收益，以滿足投資者和發行者的不同需求。最常見的類型包括政府債券、市政債券、公司債券和高收益（垃圾）債券等。
與股票相比，債券被視為風險較低的投資，這使其成為尋求穩定收入來源和資本保值的投資者的熱門選擇。然而，債券的風險和回報可能相差很大，這取決于發行人的信譽和債券的期限。高質量的政府債券（如美國國債）通常被視為安全的投資，而高收益的公司債券（也稱為垃圾債券）風險較高。
債券結構
債券的結構是指其各種組成部分和特征，決定了其作為金融工具的功能。以下是債券結構中的關鍵要素:
- 票面價值& mdash面值是債券發行人同意在債券到期時償還債券持有人的金額。該金額也是計算利息/息票支付的基礎。
- 到期日& mdash到期日是債券本金到期償還給債券持有人的時間點。債券可以有短期、中期或長期期限，從不到一年到超過30年不等。術語“到期時間”是指債券到期前的剩余時間。
- 票面利率& mdash票面利率是債券發行人承諾按債券面值支付的利率。利息通常每年或每半年支付一次。利率可以是固定的、浮動的（可調的）或零利率（如零息債券）。上面的計算器是專門為固定票面利率債券設計的。
- 息票支付頻率& mdash這是指向債券持有人支付利息的頻率。支付利息或股息的常見頻率包括年度、半年度、季度和月度計劃。
- 產量& mdash收益率是衡量投資者在債券持有至到期時預期獲得的回報的指標。收益率以年百分比表示，受債券購買價格、面值、票面利率和到期時間的影響。投資者考慮的收益率有幾種類型。上述計算器中提到的收益率是當前收益率，它根據債券的當前市場價格而不是面值來評估債券的票面利息。當前收益率的計算方法是將年度票面利率除以債券的當前市場價格。這一收益率隨著債券市場價格的變化而變化。
- 價格& mdash債券的價格是它在金融市場上可以買賣的金額。本質上，債券價格反映了債券未來票面利率的現值和到期時的本金回報，并根據債券的信用風險、期限和當前利率環境進行了調整。
除了這些核心要素之外，發行人、看漲和看跌期權、信用評級、契約和適銷性等特征在債券估值中也發揮著重要作用。
債券價格怎么算？
計算債券價格涉及使用要求的收益率或貼現率將未來現金流（包括利息支付和本金償還）貼現至其現值。債券價格是所有這些現金流現值的總和。計算債券價格的基本公式如下:
其中:
C =每期的息票支付額，
N =到期前的期數，
r =每期貼現率或收益率，
F =債券的面值。
示例:
假設我們有一筆面值為1000美元、票面利率為5%、每半年支付一次、期限為10年的債券，我們要求收益率為6%。
每期息票支付額（C）= 1，000美元的5%/2 = 25美元
期數（N）= 10年× 2 = 20期
每期貼現率（r）= 6%/2 = 3%或0.03
債券價格的計算方法是將每半年一次的付款和到期時的面值貼現回現值，每期利率為3%。在這種情況下，計算出的債券價格為925.61美元。這一過程包括對每筆付款進行計算，然后進行匯總，如果沒有財務計算器或軟件的幫助，這項任務可能會很復雜。我們上面的計算器就是為實現這一目的而設計的。
清潔價格和不清潔價格
在計算債券的價格或現值時，通常假設債券在票面日期交易或發行。然而，實際上，債券大多是在票面日期之外交易的。在債券市場上，術語“凈價”和“臟價”用于區分在票面日期之外對債券報價的兩種方式。這些概念對于理解債券如何交易和定價至關重要。
應計利息
債券的應計利息是指自上一個利息支付日以來債券累計的但尚未支付給債券持有人的利息。應計利息可以使用以下公式計算:
凈價
債券的凈價是指不包括自上次付息以來的任何應計利息的價格。當債券在金融市場上向公眾報價時，通常使用凈價。這個價格反映了債券本身的市場價值，沒有考慮任何應計利息。凈價是有用的，因為它提供了一種標準的方法來比較不同債券的價格，而沒有不同的應計利息期帶來的可變性。
骯臟價格（發票價格）
債券的骯臟價格，也稱為發票價格，是在干凈價格基礎上包括應計利息的價格。骯臟價格是債券買方支付給賣方的實際金額。由于債券持有人每天都賺取利息，如果債券在付息日之間買賣，買方將補償賣方從上一個付息日到購買日的利息收入。這使得骯臟價格更準確地反映了債券在兩次付息之間任何給定時間點的總價值。
根據上述定義，清潔價格和不清潔價格之間的關系可以概括為:
不凈價格=凈價格+應計利息
該公式強調，不凈價格是買方支付的總價格，包括債券的凈價格（不包括應計利息的市場價值）和債券從上一個息票支付日到購買日的應計利息。
天數計算慣例
如上面的應計利息計算公式所示，應計利息與計算自上次支付息票以來的天數以及一年中的總天數的方法密切相關。債券市場中的天數計算慣例是確定如何計算債券利息的規則。債券市場中使用的主要日計數慣例包括:
- 30/360（債券基礎）:此慣例假設每個月有30天，一年有360天。它通過標準化月份長度簡化了利息計算，使手動計算應計利息更容易。這一慣例通常用于美國的公司債券、代理債券和市政債券。
- 實際/360（A/360）:此處使用應計期的實際天數，但假設一年有360天。這種慣例通常用于貨幣市場工具，如商業票據和短期銀行存單。
- 實際/365（A/365）:此方法使用應計期間的實際天數，但假設固定的年度長度為365天（盡管閏年通常不計入366天）。它通常用于美國以外的一些政府債券和一些利率互換。
- 實際/實際（A/A）:該慣例主要用于政府債券，包括美國國債。它考慮了應計期間的實際天數和一年中的實際天數，使其最精確。
不同的債券可能使用不同的天數約定。天數約定的選擇會影響應計利息的計算，從而影響債券在票面日期之間交易時的價格。上面的第二個計算器提供了選擇計算中使用的天數約定的選項。不同天數慣例之間的應計利息差異通常很小。在極端情況下，可能會有長達6天的應計利息差異。
