Calculateur d'obligations
Entrez n'importe quelle valeur dans les champs ci-dessous pour calculer la valeur résiduelle de l'obligation. Cette calculatrice s'applique aux obligations émises/échangées à la date de la facturation.
Résultat
donnée la valeur nominale, le taux de rendement, le temps d'expiration et le taux annuel, Prix : 97.3270 $.
Calculateur de prix des obligations
Utilisez cette calculatrice pour évaluer le prix des obligations qui ne sont pas négociées à la date du billet. Il fournit le prix net, le prix net, les intérêts accumulés et le nombre de jours depuis le dernier paiement du coupon.
Résultat
| Le prix sale : | à 97.3743 $ |
| Prix net : | à 97.3326 $ |
| Intérêts accumulés : | à 0,0417 $ |
| Nombre de jours d'intérêt : | 3 |
Le premier calculateur ci-dessus a été conçu pour calculer les différents paramètres d'obligations à taux fixe émises ou négociées à la date du billet. Le deuxième calculateur est utilisé pour déterminer le prix et les intérêts accumulés sur les obligations à taux fixe qui ne sont pas négociées à la date du billet, en utilisant la convention commune de comptage des jours. Il est à noter que ces calculatrices sont spécialement conçues pour représenter les obligations à taux fixe pour la plupart des types d'obligations. En outre, il convient de mentionner que dans la tarification des obligations, ces calculatrices ne prennent pas en compte d'autres facteurs susceptibles d'influencer le prix des obligations, tels que la qualité du crédit, l'offre et la demande et de nombreux autres facteurs.
Qu’est-ce qu’une obligation ?
Une obligation est un instrument à revenu fixe qui représente un prêt accordé par un investisseur à un emprunteur (généralement une entreprise ou une entité gouvernementale). C'est un moyen pour les organisations ou les gouvernements de lever des fonds en empruntant aux investisseurs. Les obligations fixent les conditions d'un prêt et le paiement aux détenteurs d'obligations.
Il existe de nombreux types d’obligations, chacune avec ses propres caractéristiques, risques et avantages uniques pour répondre aux différents besoins des investisseurs et des émetteurs. Les types les plus courants comprennent les obligations d’État, les obligations municipales, les obligations d’entreprise et les obligations à rendement élevé.
Les obligations sont considérées comme des investissements moins risqués par rapport aux actions, ce qui en fait un choix populaire pour les investisseurs à la recherche de sources de revenus stables et de préservation du capital. Cependant, les risques et les rendements des obligations peuvent varier considérablement en fonction de la solvabilité de l'émetteur et de la durée de l'obligation. Les obligations d’État de haute qualité, telles que les bons du Trésor des États-Unis, sont généralement considérées comme des investissements sûrs, tandis que les obligations d’entreprise à rendement élevé (également appelées « bunk bond ») sont plus risquées.
Structure des obligations
La structure d'une obligation fait référence à ses différents composants et caractéristiques qui déterminent son fonctionnement en tant qu'instrument financier. Voici les éléments clés de la structure obligataire :
- Valeur nominaleLa valeur nominale est le montant que l'émetteur d'une obligation accepte de rembourser aux détenteurs d'une obligation à l'échéance. Ce montant sert également de base au calcul du paiement d'intérêts / coupons.
- Date d'expiration& mdash Date d'expiration est le moment où le principal de l'obligation est remboursé aux détenteurs de l'obligation. Les obligations peuvent être à court, moyen ou long terme, allant de moins d’un an à plus de 30 ans. Le terme « délai d’expiration » fait référence au temps restant avant l’expiration d’une obligation.
- Taux d'intérêtLe taux nominal & mdash est le taux que l'émetteur de l'obligation s'engage à payer à la valeur nominale de l'obligation. Les intérêts sont généralement payés annuellement ou semestriellement. Les taux d'intérêt peuvent être fixes, flottants (ajustables) ou zéro (comme les obligations à taux zéro). La calculatrice ci-dessus a été spécialement conçue pour les obligations à taux nominal fixe.
- Fréquence de paiement& mdash Il s'agit de la fréquence à laquelle les intérêts sont versés aux détenteurs d'obligations. La fréquence courante des paiements d'intérêts ou de dividendes comprend les plans annuels, semestriels, trimestriels et mensuels.
- ProductionLe rendement & mdash est une mesure du rendement que les investisseurs peuvent attendre d'obtenir au moment de la détention d'une obligation jusqu'à son échéance. Les rendements sont exprimés en pourcentage annuel et sont influencés par le prix d'achat des obligations, la valeur nominale, le taux nominal et le délai d'expiration. Il existe plusieurs types de taux de rendement que les investisseurs considèrent. Le taux de rendement mentionné dans la calculatrice ci-dessus est le taux de rendement actuel, qui évalue l'intérêt nominal de l'obligation en fonction du prix de marché actuel de l'obligation et non de sa valeur nominale. Le rendement actuel est calculé en divisant le taux d'intérêt nominal annuel par le prix de marché actuel de l'obligation. Ce taux varie en fonction des prix du marché obligataire.
- prixLe prix d'une obligation est le montant qu'elle peut acheter et vendre sur les marchés financiers. Essentiellement, le prix de l’obligation reflète la valeur actuelle du taux d’intérêt nominal futur de l’obligation et le rendement du principal à l’échéance et est ajusté en fonction du risque de crédit, de la durée et de l’environnement actuel des taux d’intérêt de l’obligation.
En plus de ces éléments fondamentaux, des caractéristiques telles que l'émetteur, les options d'achat et d'achat, la note de crédit, les contrats et la négociabilité jouent également un rôle important dans l'évaluation des obligations.
Quel est le prix des obligations ?
Le calcul du prix de l’obligation implique d’utiliser le taux de rendement ou le taux d’actualisation requis pour réduire les flux de trésorerie futurs (y compris les paiements d’intérêts et le remboursement du principal) à leur valeur actuelle. Le prix des obligations est la somme de la valeur actuelle de tous ces flux de trésorerie. La formule de base pour calculer le prix des obligations est la suivante :
Parmi eux :
C = montant du chèque payé pour chaque période,
N = nombre de périodes avant l'expiration,
r = taux d'actualisation ou taux de rendement par période,
F = valeur nominale des obligations.
Exemples :
Supposons que nous ayons une obligation d'une valeur nominale de 1 000 $, avec un taux nominal de 5%, payée tous les six mois et avec une échéance de 10 ans, nous demandons un rendement de 6%.
Le montant du paiement par coupon (C) = 5% de 1 000 $ / 2 = 25 $
Nombre de périodes (N) = 10 ans × 2 = 20 périodes
Taux d'escompte par période (r) = 6 % / 2 = 3 % ou 0,03
Le prix des obligations est calculé en réactualisant les paiements semestriels et la valeur nominale à l'échéance, à un taux d'intérêt de 3%. Dans ce cas, le prix de l'obligation calculé est de 925,61 $. Ce processus consiste à calculer chaque paiement, puis à le résumer, une tâche qui peut être compliquée sans l'aide d'une calculatrice financière ou d'un logiciel. Notre calculatrice ci-dessus a été conçue pour cela.
Prix propres et prix non propres
Lors du calcul du prix ou de la valeur actuelle d'une obligation, on suppose généralement que l'obligation est négociée ou émise à la date du billet. Cependant, en réalité, la plupart des obligations sont négociées en dehors de la date de facturation. Sur le marché obligataire, les termes « prix net » et « prix sale » sont utilisés pour distinguer les deux façons dont une obligation est cotée en dehors de la date de cotation. Ces concepts sont essentiels à la compréhension de la façon dont les obligations sont échangées et prix.
intérêts accumulés
Les intérêts accumulés sur les obligations sont les intérêts accumulés sur les obligations depuis la date de paiement des intérêts précédente, mais qui n'ont pas encore été versés aux détenteurs des obligations. Les intérêts accumulés peuvent être calculés en utilisant la formule suivante :
Prix net
Le prix net d'une obligation est le prix qui exclut les intérêts accumulés depuis le dernier paiement. Lorsque les obligations sont cotées au public sur les marchés financiers, le prix net est généralement utilisé. Ce prix reflète la valeur de marché de l’obligation elle-même, sans tenir compte des intérêts accumulés. Le prix net est utile car il fournit une méthode standard pour comparer les prix de différentes obligations sans la variabilité associée aux différentes périodes d'intérêt accumulées.
Prix sale (prix facturé)
Le prix sale d'une obligation, également connu sous le nom de prix facturé, est un prix qui inclut les intérêts accumulés sur une base de prix propre. Le prix sale est le montant réel que l'acheteur d'une obligation paie au vendeur. Étant donné que les détenteurs d'obligations gagnent des intérêts tous les jours, si l'obligation est achetée ou vendue entre les jours de paiement, l'acheteur remboursera le vendeur des revenus d'intérêt depuis la date de paiement précédente jusqu'à la date d'achat. Cela permet aux prix sales de refléter plus précisément la valeur totale des obligations à un moment donné entre les paiements.
Selon la définition ci-dessus, la relation entre un prix propre et un prix non propre peut être résumée comme suit:
Prix net = prix net + intérêts accumulés
La formule souligne que le prix non net est le prix total payé par l'acheteur, y compris le prix net de l'obligation (à l'exclusion de la valeur de marché des intérêts accumulés) et les intérêts accumulés sur l'obligation depuis la date de paiement du coupon précédent jusqu'à la date d'achat.
Convention de calcul des jours
Comme le montre la formule de calcul des intérêts accumulés ci-dessus, les intérêts accumulés sont étroitement liés à la méthode de calcul du nombre de jours depuis le dernier paiement de coupon et du nombre total de jours dans l'année. La convention de calcul des jours sur le marché obligataire est une règle qui détermine comment les intérêts sur les obligations sont calculés. Les principales conventions de comptage quotidien utilisées sur le marché obligataire comprennent:
- 30/360 (base obligataire)Cette convention suppose que chaque mois a 30 jours et qu'une année a 360 jours. Il simplifie le calcul des intérêts en normalisant la longueur du mois, ce qui facilite le calcul manuel des intérêts accumulés. Cette pratique est généralement utilisée pour les obligations d'entreprise, les obligations de courtage et les obligations municipales aux États-Unis.
- Réel / 360 (A / 360): Le nombre réel de jours de la période d'acquisition est utilisé, mais l'année est supposée avoir 360 jours. Cette pratique est généralement utilisée pour les instruments du marché monétaire, tels que les instruments commerciaux et les relevés bancaires à court terme.
- Réel / 365 (A/365)Cette méthode utilise le nombre de jours réels de la période d'accumulation, mais suppose une longueur annuelle fixe de 365 jours (bien que les années bissextiles ne comptent généralement pas 366 jours). Il est couramment utilisé pour certaines obligations d'État en dehors des États-Unis et pour certains swaps de taux d'intérêt.
- Réel/réel (A/A)Cette pratique s'applique principalement aux obligations d'État, y compris les obligations du Trésor américain. Il prend en compte le nombre de jours réels de la période d'acquisition et le nombre de jours réels de l'année, ce qui le rend le plus précis.
Différentes obligations peuvent utiliser des conventions de jours différentes. Le choix de la convention de jours affecte le calcul des intérêts accumulés et, par conséquent, le prix de l'obligation lorsqu'elle est négociée entre les dates de billetterie. La deuxième calculatrice ci-dessus fournit la possibilité de sélectionner une convention de nombre de jours à utiliser dans le calcul. Les différences d'intérêts accumulés entre les différentes conventions de jours sont généralement faibles. Dans des cas extrêmes, il peut y avoir des écarts d'intérêts accumulés jusqu'à six jours.
